一个月内连续出现在三家创业公司的投资者名单中，“不设边界”的美团又一次引发业内关注。

　　2月28日，城配自动驾驶产品研发和应用企业九识（苏州）智能科技有限公司（以下简称九识智能），宣布完成近1亿美元A轮融资，由美团领投，BV百度风投、Unicorn等老股东追加投资。

　　而在此前，美团先后参与了机器人公司宇树科技的B2轮融资和AI创业公司“月之暗面”的融资。在本地生活服务领域占据主导地位的美团，一面在本地生活赛道不断迎战新入局者，另一面，其围绕科技领域的隐秘布局也正在逐渐浮出水面。

　　《每日经济新闻》记者结合公开报道和IT桔子数据梳理美团系投资公司发现，过去一年（2023年1月-2024年2月），美团共出手投资10家公司，其中包括6家“先进制造”领域的公司、3家大模型公司和1家汽车交通行业的公司，而6家“先进制造”领域的公司中有3家为研发公司，1家汽车交通行业的公司主要研发项目也是无人配送。

　　可以看出，大模型和无人技术以及硬科技依然是美团在主业本地生活之外的重点布局方向。值得一提的是，在大模型赛道，其他几家互联网大厂中，阿里系（包括阿里巴巴、蚂蚁集团）和腾讯系投资数量最多，过去一年分别各投资了5家大模型公司，美团和紧随其后，都出手三次。

　　过去一年，美团创始人王兴曾多次公开表达对大模型的浓厚兴趣，并通过投资并收购大模型创业公司“光年之外”抢占先机。虽然起步早，投资数量可观，美团却是目前这几家互联网公司中唯一还没有推出自有大模型的公司。

　　本地生活战场挑战者不断，美团对于科技的投资代表着未来和边界。今年2月初，美团宣布上市以来最大的一次组织架构调整，其中国际化和科技两个代表着美团未来的探索性业务直接向王兴汇报。

　　美团投资有三驾马车，一则是王兴个人投资，2023年年初，王兴曾在朋友圈宣布个人参与大模型创业公司光年之外，并出任董事；

　　另一个为美团孵化的投资机构美团龙珠，美团龙珠多关注大消费赛道，投资过包括喜茶、蜜雪冰城、古茗等知名品牌；

　　还有一个是美团战投，美团战投隶属于美团，更多将投资重点放在了科技、物流、零售等与美团业务息息相关的行业之上。

　　不过从这两年的投资趋势来看，美团的主要投资方向聚焦硬科技和先进制造行业，即便是曾经在大消费领域多次出手的美团龙珠，也将主要投资方向放在了科技领域。记者通过梳理公开信息和IT桔子数据发现，美团龙珠在过去一年总共四次出手，投资企业均为先进制造行业，投资总额为20亿元左右。

　　其中，清纯半导体是一家碳化硅功率芯片研发商，公司聚焦于(SiC)功率芯片星空体育手机版，专业从事高端SiC功率器件的研发与产业化；康诺思腾手术研发商，致力于打造安全高效的手术机器人平台。

　　佳贤通信是一家通信产品及移动通信网络覆盖整体方案提供商，是专注于移动通信基站领域产品的研发、生产、销售及技术服务为一体的国家高新技术企业。欣旺达动力EVB致力于通过先进的锂电池集成技术，为中国乃至全球新能源车企提供电动汽车电池包解决方案。

　　美团战投则在过去一年投资6家公司，除了月之暗面、智谱AI、光年之外三家大模型公司之外，美团战投主要投资无人技术和机器人公司，其中，美团最新投资的九识智能主要业务为无人配送技术，银河通用机器人和宇树科技则主要研发通用机器人技术。

　　过去几年，无人机和自动配送车都是美团的重点投入方向。公开数据显示，截至2023年11月，美团已在国内多地开设了22条航线万单；自动配送车方面，2020年年初至2023年12月底，美团自动配送车已经累计给用户配送近400万单，达到日均配送数千单，完成里程测试超过500万公里，自动驾驶里程占比99%。

　　投资方向与公司的战略布局方向基本吻合，这也来自于美团对于这两年来“科技+零售”战略的实践。

　　互联网分析师尹生在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，美团在本地生活战场的竞争可能在相当长一段时间之内不会减缓，甚至可能面临更加激烈的竞争，在这种情况下，美团需要去寻找新机会。

　　“像美团这么大规模的公司，最大的想象空间可能还是来自于全球化，美团最近也在调整过程中明确了全球化的方向，他的本地生活业务直接去全球化可能优势不会太明显，相比之下，美团一直布局的先进制造领域在全球化方面更容易建立优势。”尹生表示。

　　以无人科技和机器人等赛道为例，尹生分析称，美团投资这些领域的创业公司既能作为美团现有业务的补充，同时这些赛道作为一个独立的市场也有很大空间，即将迎来一个快速商业化的机会，对于美团来说，通过这些领域去进行全球化的布局和探索，比本地生活业务的全球化更明智一些。他同时表示，美团所看中的先进制造和硬科技领域在国内也有很大的发展机会，美团可能也有机会在这些产业找到建立第二增长曲线的机会。

　　除了对硬科技的青睐，在过去一年的投资中，美团在大模型领域的下注尤其引发关注。

　　作为最早表现出对大模型领域有浓厚兴趣的互联网公司创始人，王兴曾在老朋友王慧文发布AI英雄榜后高调宣布个人投资光年之外，同时出任公司董事。

　　3个月后（2023年6月），王慧文因身体原因退出创业，美团全资收购光年之外100%的股权，收购总代价包括：2.33673亿美元现金+承担3.66924亿债务+1元人民币，合计大约20.65亿元人民币。美团在公告中对并购的解释是，通过收购事项获得领先的AGI技术及人才，有机会加强其于快速增长的人工智能行业中的竞争力。

　　王兴也曾在电话会议上表示，美团坚信AI将改变生活的方方面面，随着大语言模型的推出，通过说话就可以订餐、订酒店、订机票等已渐行渐近。王兴对于大模型的偏爱也可以从美团的投资方向看出，过去一年，美团投资大模型创业公司的数量仅次于阿里和腾讯，与持平。

　　百联咨询创始人庄帅曾向《每日经济新闻》记者表示，人机结合可以提高骑手的效率，降低履约成本。AI工具可以帮助平台商家降本增效。这些都是美团盈利的重要技术手段。

　　尹生则认为，就业务本身来说，美团的本地生活涉及到的物流、服务业都有着劳动力密集、高频互动的特点，都属于有很大改造潜力的领域，对于美团来说，无论是出于防御还是更积极的态度，大模型都是必须做的事。

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　　同时在他看来，相比于其他互联网公司对于通用大模型的探索，美团更适合做垂直领域的大模型，而通过收购和投资，美团可以缩短介入大模型领域的时间和精力。“这个赛道人才是竞争最激烈的，现成的团队和前期的积累，都让美团有着不错的起点，同时，大模型赛道时间价值比较高，无论是收购光年之外还是投资优秀创业团队，对美团布局大模型业务来说，从时间上有不错的加分。”

　　虽然在大模型领域出手阔绰，美团如今还没有推出自有的大模型，在投资并收购了几家大模型头部企业之后，美团的大模型业务将以怎样的形式面向市场？

　　自2014年正式开始对外投资以来，美团投资的创业公司有上百家。虽然美团投资的规模不及阿里、腾讯等公司，但是其投资风格自成一派。

　　据公开资料统计，美团被投企业中有三家上市公司，分别是猫眼娱乐（、理想汽车（2015.HK）、水滴公司（。王兴对的投资收益曾让美团在2020年三季度的收益一飞冲天。在美团当季财报中，仅“投资于上市实体的公允价值变动收益”就有58亿元，不过随后几年，随着理想的股价下跌，美团这一项收益也一度缩水。

　　《每日经济新闻》记者翻阅美团财报发现，美团2023年三季度按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动2808.9万元，2022年同期为亏损1.06亿元，对此美团解释称，主要是由于公司投资组合的公允价值变动。

　　不过从美团过去一年的投资来看，美团投资的大部分为初创公司，投资轮次也集中在C轮以前的早期，这也可以看出美团更愿意陪伴创业公司一起成长，同时也为自身在相关领域的布局做补充。

　　今年年初，美团龙珠投资的蜜雪冰城、古茗先后递交招股书，如果这两家公司能够成功上市，也会带给美团不小的投资收益。

　　“在相当长一段时间内，美团可能还是会聚焦在本地生活这个主要战场，美团在开拓新业务的同时也要夯实基础，提高服务网络差异化，即时零售配送效率提高的同时，也能提高整个产业链的效率，最终反映在产业链生态的竞争力，扩大他和竞争对手之间的差距。”尹生表示。

　　不过他也提到，大模型、先进制造等前沿科技也代表着美团的天花板，中短期美团还是要夯实主业；中长期来说，先进制造的规模化和全球化会给公司带来更多的机会。

　　自组织架构调整以来，王兴正式走到台前，亲自执掌科技、出海这两个尚存变动可能、但代表着美团未来方向的业务，在王兴的带领下，美团的投资风格又将如何变化？

　　可以看到，美团的触角已经深入到尖端科技的各个领域，形成一张“不见边界”的大网，这将代表着美团的深度和未来。