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　　展望本周市场，国家统计局将公布一季度GDP、工业增加值等经济数据；外盘方面，美国将公布3月零售销售数据，伊朗与以色列冲突如何演变将是最大的看点；产业重要事件方面，百度Create AI开发者大会等多个行业盛会召开；根据发行安排，本周暂无新股申购。

　　短期利好事件方面，新“国九条”发布，资本市场未来改革路线明确，受益方向全梳理；②国家能源局发布重要文件！力挺聚合储能、光储充一体化；③三部门开展县域充换电设施补短板试点，机构看好三大方向。中长期来看，电子、煤炭、通信等行业也有催化。

　　上周机构调研个股中，澜起科技最受关注。券商上调德明利、艾为电子等多只股盈利预测。展望后市，海通证券认为，二季度A股或迎来验证基本面的蓄势期，白马望成为中期维度主线，重视持续性更好的科技制造等白马成长。

　　本周解禁比例最大的是英利汽车，解禁比例为81.9%；机构下调多只股票净利润预测，按调整幅度排序为奥比中光、航天宏图等。万科A、中国中冶等多股评级近期遭券商下调。

　　国际方面，美国3月CPI数据全面超预期，美国6月降息预期落空，美国3月PPI同比上涨2.1%，服务业通胀有所放缓；国内方面，中国3月CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落，中国3月PPI环比降幅收窄，同比降幅略有扩大。

　　主要宽基指数集体下跌，创业板指领跌，沪指也再度逼近3000点关口，房地产、农林牧渔等板块领跌；TMA概念正丹股份周涨幅近70%；北向资金净卖出超百亿，京东方A获逆势抢筹。

　　展望本周市场，国家统计局将于4月16日发布一季度GDP增速、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。此外，3月70个大中城市商品住宅销售价格月度报告也将于16日公布。

　　中泰证券认为，一季度经济数据有望超预期改善。利用生产法原理，预计基数正常化下，一季度GDP增速为5.5%，高于2023年四季度的5.2%。

　　外盘方面，伊朗与以色列冲突如何演变将是最大的看点之一；宏观经济数据方面，美国将公布3月零售销售数据。此外，包括欧元区、英国、日本和加拿大在内的多个国家都将公布CPI数据。

　　产业重要事件方面，有多个行业盛会将于近期召开。4月16日举办的2024百度Create AI开发者大会上，李彦宏将发表主题为“人人都是创造者”的演讲。这是李彦宏2024年首场演讲。联想官方宣布，将于4月18日在上海举行联想创新科技大会。此次大会的主题是 “AI for All，让世界充满 AI”，会上联想将发布具备五大特征的AI PC全系新品。

　　短期利好事件方面，新“国九条”发布，资本市场未来改革路线明确，受益方向全梳理；国家能源局发布重要文件！力挺聚合储能、光储充一体化；三部门开展县域充换电设施补短板试点，机构看好三大方向。中长期来看，电子、煤炭、通信等行业也有催化。

　　国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。《意见》共9个部分，是资本市场第三个“国九条”，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

　　华金证券认为，历史经验上，两次“国九条”发布后5日内券商、周期等表现较强，30日内TMT等成长行业表现偏强；当前来看，短期TMT、电新、周期等新质生产力相关的行业可能受益。

　　意见导向上，科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等绩优股可能受益。首先，加大退市力度和强化分红，对绩优股有利。其次，政策具体导向的行业看，一是加大对突破关键核心技术企业的股债融资支持下TMT等科技成长可能受益；二是强化分红可能对高股息板块有利；三是推动央国企改革下低估值国企可能受益；四是风险偏好上升和大力推动中长期资金入市下券商可能受益。

　　近日，国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，其中提到，积极支持新能源+储能、聚合储能、光储充一体化等联合调用模式发展，优先调用新型储能试点示范项目，充分发挥各类储能价值。

　　民生证券认为，《通知》规范新型储能并网接入，推动新型储能高效调度运用，将为新型电力系统和新型能源体系建设提供有力支撑。水电板块推荐长江电力、黔源电力，火电板块推荐申能股份、福能股份，核电板块推荐中国核电，绿电板块推荐三峡能源。

　　4月12日，为加快补齐农村地区公共充换电基础设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力，财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，明确将开展县域充换电设施补短板试点工作。

　　东方证券认为，三四线城市充电桩配套落后，叠加为配合新能源车下乡，下沉市场的充电桩建设将带动设备制造需求。建议围绕三个方向布局充电桩行业，一是充电桩设备端，建议关注：绿能慧充等；二是充电桩运营端，建议关注：万马股份等；三是超充产业链方向，建议关注：沃尔核材等。

　　3月19日，英伟达在GTC大会上宣布推出的GB200芯片，其推理能力提升30倍，有望推动算力需求增长。国产大模型多点开花，3月18日，国内的人工智能公司月之暗面宣布其产品Kimi智能助手在长上下文窗口技术上取得了突破，能够无损上下文长度至200万字，或将带动国内AI市场加速。

　　1)SEMI预测2024年全球半导体设备销售额或时隔两年转降为增，较2023年增长4%。

　　2)由于存储器市场的复苏以及高性能计算、汽车应用的强劲需求，全球应用于前道工艺的300mm晶圆厂设备投资，预计将在2025年首次突破1000亿美元。

　　3)细分领域方面，存储设备制造领域占比第二，人工智能服务器对数据香吐量的需求增加，推动HBM等存储芯片的强动需求，并刺激该领域投资增加。

　　(来源：华安证券,《电子行业周报：高性能计算带动半导体设备领域投资》, 2024-03-24)

　　3月29日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书，提出要压实煤炭保供责任。煤炭企业要坚持把保障国家能源安全放在首位，发挥好煤炭兜底保障作用，有序释放煤炭先进产能，推动煤炭稳产增产，提升煤炭供给弹性，全力保障我国煤炭安全可靠供应。

　　1)宏观经济目标符合预期星空体育手机版，后期稳经济政策措施预计继续推进，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；

　　2)供应端安监趋紧常态化，预计国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，国际煤价维持高位，进口煤价差延续倒挂，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格继续回落空间不大；

　　3)市值管理地位提高叠加低利率环境长期存在，“高股息+央企”估值后期仍有望提升。

　　(来源：山西证券,《煤炭行业周报：库存低位下行，双焦期价反弹》, 2024-03-24)

　　2024年3月24日至28日，第49届光网络与通信研讨会及博览会(OFC)在美国加州圣地亚哥会展中心举行。OFC是光通信领域中最具影响力的国际性大会，1.6T光模块、硅光、LPO、CPO、相干通信、高速连接器等多项前沿创新技术都将在大会展现。

　　1)随着 “十四五”数字经济发展规划筑基，“东数西算”工程夯实以及国家对智算中心及AI+发展的重视，算力产业链的规模化、普及化及国产化将成为未来发展的主要方向，IDC产业链、光通信产业链、温控产业链等将成为未来基础设施建设的重点方向；

　　2)运营商作为我国算力发展的先锋力量，具备云业务及资金优势，有望在未来引领我国智算中心建设及云业务发展方向标；

　　3)光模块有望享受长期的高成长催动，AI服务器的速率提升将带动光模块产业链量价提升，技术壁垒增强导致行业集中度有望提升带动光模块龙头或将持续受益。

　　(来源：银河证券,《人工智能行业应用如火如荼，数字经济算力基建再接再砺》, 2024-03-25)

　　上周机构调研活动中，接待机构数量居前的公司为澜起科技、许继电气、容百科技、汇顶科技、欧科亿。

　　澜起科技在调研活动中表示，公司已完成DDR5第一子代MRCD/MDB芯片量产版本的研发。受益于AI及高性能计算对更高带宽内存模组需求的推动，搭配澜起科技MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算/互联网厂商开始规模试用。

　　上周机构上调多只股票净利润预测，按上调幅度排序前五为德明利、艾为电子、协创数据、山东黄金、诺泰生物。

　　德明利披露2024年第一季度业绩预告，预计24Q1实现营收8.00-8.50亿元，同比增长164.92%-181.48%；实现归母净利润1.86-2.26亿元，同比增长524.81%-616.17%。中邮证券点评称，报告期内，以人工智能为主的新兴领域推动存储市场需求持续向好，存储行业价格自23Q3起至今一直处于上升通道，公司聚焦存储主业持续扩大产品线布局，开辟业绩新增长点。预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润8.50/6.86/8.78亿元，维持“买入”评级。

　　本周解禁比例最大的是英利汽车，解禁比例为81.9%，上市流通日期为4月15日，解禁类型为首发原股东限售股份。按照最新收盘价，这部分解禁股市值达65.46亿元。

　　上周机构下调多只股票净利润预测，按调整幅度排序为奥比中光、航天宏图、赣锋锂业、航天彩虹、深信服。

　　奥比中光发布2023年年报，实现营业收入3.60亿元，同比增长2.84%，归母净利润亏损2.76亿元。兴业证券点评称，生物识别业务受大环境影响有所承压，消费电子收入下滑系下游需求萎靡。考虑到线下支付业务仍在缓步复苏，且消费电子产品搭载3D视觉传感器进展仍有待加快，下修公司的盈利预测，预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为-1.5、0.03和0.79亿元，维持“增持”评级。

　　近一个月以来，万科A、中国中冶等股评级遭下调。国盛证券发布研报称，万科A 2024年最主要压力依然是公开债务到期兑付压力，最迫切需要的依然是信用融资渠道的有效且可持续的修复。考虑到公司销售拿地规模收缩、结转面积下降，以及在行业基本面尚未企稳的情况下，公司依然面临减值和毛利率压力，对2024年和2025年的盈利预测进行调整，下调至“增持”评级。

　　4月10日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同时也高出前值3.2%。美国3月CPI环比增0.4%，超过预期的0.3%，持平前值。

　　美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，美国3月核心CPI同比增3.8%，高于预期的3.7%，持平前值。3月核心CPI环比增0.4%，高于预期的0.3%，同样持平前值，1月份也为0.4%，均为连续第三个月超预期。

　　数据公布后，目前市场预测美联储年内仅降息不足50个基点，且6月降息预期落空，首次降息的时间或推迟至9月，今年有可能只会降息两次。

　　4月11日，美国劳工统计局公布的数据显示，3月美国生产者价格指数（PPI）同比上涨2.1%，高于前值1.6%，但逊于预期值2.2%，为自去年4月份以来的最高水平；PPI环比涨幅为0.2%，略低于预期值0.3%，也明显低于2月的0.6%。

　　剔除波动幅度较大的食品和能源的3月核心PPI同比增2.4%，略高于预期值2.3%，也高于前值2.1%；核心PPI环比则由2月的0.3%放缓至0.2%，符合预期。尽管核心PPI连续三个月走高，不过环比涨幅已经显著收窄，暗示美国通胀反弹幅度有限。

　　4月11日，国家统计局公布数据显示，3月份CPI同比增长0.1%，较前值0.7%明显缩窄；3月CPI环比下降1.0%，前值为上涨1.0%，时隔三个月再度转跌。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比前月缩窄0.6个百分点。

　　3月PPI同比下降2.8%，降幅为连续第二个月扩大，这也是PPI连续第18个月同比下降。PPI环比下降0.1%，较2月的下降0.2%有所好转。

　　上周主要宽基指数集体下跌，创业板指领跌，沪指也再度逼近3000点关口。东莞证券认为，从技术面看，当前市场多空力量呈现反复拉锯状态，后续市场或将阶段性震荡休整，需保有耐心，年报季后经济预期明确或进一步驱动行情向上。

　　上周申万行业多数下跌，房地产、农林牧渔、非银金融等板块领跌。其中，房地产板块除行业基本面因素之外，龙头万科近期负面缠身，进一步压制板块行情表现，万科工作人员表示，最近公司公布的业绩低于预期且取消年度分红以及舆情困扰等影响市场表现，但公司在偿债方面有计划，管理层也表示每笔债都会有相应的一些举措去偿还的。

　　上周市场再现新概念，TMA(偏苯三酸酐)突然爆火，正丹股份周涨幅近70%。广发证券发布研报称，自23Q4以来，TMA市场价格持续上行。截止2024年4月10日，国内TMA市场价格上涨至21000元/吨，毛利润8255元/吨，4月5日当周开工率达76.37%，均处于自2020年以来较高水平。一方面，目前世界偏酐生产装置主要集中在中国，海外高成本产能陆续退出下，高供需缺口可持续；另一方面，TMA/增塑剂产业链下游主要用于PVC塑料制品生产助剂，成本占比低。供需缺口难补+低成本占比，看好TMA涨价高弹性和可持续性。

　　上周北向资金净卖出114.68亿元，周净卖出额创近11周新高，本月迄今北向资金合计净卖出153.6亿元。从个股角度看，京东方A净买入额居首，公司披露一季度业绩预告，公司Q1归母净利润预计增幅超200%。贵州茅台遭净卖出超20亿，中国中免、格力电器等股遭抛售。

　　上周融资资金抢筹居前的股票包括贵州茅台、铜陵有色、洛阳钼业、广汽集团、当升科技。xk星空体育